农林牧渔行业周报：3月USDA上调全球小麦、玉米产量 国内保持一致

　　本周热点：3 月11 日，农业农村部发布2025 年3 月中国农产品供需形势；3 月12 日，美国农业部（USDA）公布3 月供需报告。
　　全球分品种看：3 月小麦、玉米产量上调，大豆持平；稻谷、玉米、大豆库存均下调；1）小麦：产量、消费、库存均上调；3 月全球2024/25年度小麦产量上调344 万吨至7.97 亿吨，全球消费上调293 万吨至8.07 亿吨，全球期末库存上调252 万吨至2.60 亿吨；2）稻谷：产量、库存均下调，消费上调；全球稻谷产量下调1 万吨到5.33 亿吨，全球稻谷消费上调19 万吨至5.31 亿吨，期末库存下调12 万吨至1.82 亿吨；3）玉米：产量、消费上调，库存下调；全球玉米产量上调170 万吨至12.14 亿吨，消费方面，全球消费上调123 万吨至12.39 亿吨，全球玉米期末库存预计为2.89 亿吨，下调137 万吨；4）大豆：产量持平，库存下调；全球2024/25 年度大豆产量与上月预计持平为4.21亿吨，压榨量上调295 万吨至3.53 亿吨，总消费量上调298 万吨至4.09 亿吨，期末库存下调293 万吨至1.21 亿吨。
　　国内分品种看：3 月对我国大豆、玉米供需形势预测与上月保持一致。
　　1）玉米：3 月对我国玉米供需形势预测与上月保持一致。同时中储粮继续加大收购力度，玉米饲用需求较好，深加工企业开工率保持高位，玉米购销活跃，售粮进度同比偏快。2）大豆：3 月对我国大豆供需形势预测与上月保持一致。国际方面，南美大豆丰产预期逐步兑现，全球大豆供应仍呈宽松格局，预计短期价格将受南美天气和中美贸易政策影响震荡运行。
　　生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价14.55 元/kg，较上周上涨0.5%。
　　当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新五丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。
　　家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格7.11 元/公斤，周环比上涨7.9%；本周鸡产品平均价9 元/公斤，较上周上涨0.3%。本周肉鸡苗价格2.79 元/只，较上周上涨9.8%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。
　　种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。
　　养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。
　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。
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