锡业：库存增加 期价波动风险犹存

【下周将公布重要数据及举行美联储利率会议】 矿端供应偏紧，缅甸佤邦复产滞后，刚果金Bisie矿暂停运营，再生锡恢复缓慢，云南江西两地炼厂开工率上周小幅回落至61.6%。锡锭进口窗口暂时关闭，印尼2月锡锭出口量环比1月显著上升。 需求方面，关注AI概念、电子产品消费政策对实际需求的影响，锡化工行业开工率维持高位。 上周锡价突破上行，下游企业采购放缓，三地社会库存大幅增加1751吨，达10150吨。 中短期原料供应偏紧，旺季预期支撑，期价将震荡偏强，但后期佤邦复产及刚果金谈判存不确定性，注意风险防范。 数据超预期及美联储鸽派超预期存在风险。

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