AH 股：2025 年溢价率收敛，H 股潜力大

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【3 月 19 日：AH 股溢价率出现明显变化！】多年来，在内地和中国香港两地同时上市的 A 股、H 股中，绝大多数长期存在价差，前者价格常明显高于后者。但 2025 年以来，AH 股溢价率明显收敛，衡量 AH 股比价的主要指标恒生沪深港通 AH 股溢价指数 2025 年以来累计跌逾 10%，并跌破 130 整数位关口。机构人士称，这表明 H 股估值相对 A 股有显著修复。在“AI+”逻辑引领的行情中，港股弹性更强，其估值修复力度在 2025 年后进一步加速。展望未来，机构人士判断，H 股吸引力仍存，AH 股溢价率有望进一步收敛。

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