华润啤酒：2025 年收入预计增 2% 评级维持

【获悉，里昂发布研报对华润啤酒(00291)作出评级及预测】里昂维持华润啤酒“跑赢大市”评级，目标价升至 30.4 港元。因啤酒行业竞争激烈，今明两年收入及盈利预测下调 1%至 3%。该行预期，今年中国高端啤酒行业竞争格局是投资者关注重点，华润啤酒大众高端及以上档次啤酒销量增长，产品整体平均售价提升下 2025 年收入将同比增长 2%，公司锁定全年原材料价格，毛利率料扩大超 1 个百分点，推动全年利润同比增长 18%。里昂指出，华润啤酒 2024 年销售符合普遍预期，政府补贴减少令净利润略逊预期，管理层称内地餐饮市场情况略有改善，对今年可能加剧的市场竞争充满信心，相信利润率扩张将是今年主要盈利增长驱动因素。

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