福耀玻璃：24 年出货量增长，目标价 70 港元

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【3 月 20 日，大和发布研究报告称福耀玻璃情况有变！】福耀玻璃会计政策改变，去年第四季收入按年升 17%至 109 亿元，全年收入按年升 18%至 393 亿元，第四季毛利率低于预期。2024 财年全年，公司玻璃出货量超 1.56 亿平方米，增长 11.2%，中国本地市场出货量按年增长 19.3%，海外市场按年升 19.7%，均跑赢乘用车销售量。大和预计，2025 年包装费入账方式改变料致毛利率较原先预测拉低约 1.4 个百分点，美国工厂二期产量提升及劳动成本上升会对今年毛利率造成压力。但考虑碳酸钠成本及运费率今年有望下降，该行将公司 2025 年至 2026 年每股盈利预测上调 4%至 5%，目标价由 68 港元上调至 70 港元，评级为“买入”。

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