安能物流：业绩亮眼，行业加速集中：2025展望

【安能物流发布未来发展规划及业绩表现】 3 月 21 日安能物流(9956.HK)业绩发布会上，CEO 兼总裁秦兴华提出未来三年目标，让股东获丰厚回报。 2024 年安能物流扭亏为盈，零担货运总量 1415 万吨，同比增 17.5%；营业收入 115.76 亿元，同比增 16.7%；毛利 18.42 亿元，同比增 45.2%；毛利率 15.9%，同比提升 3.1 个百分点；经调整净利润 8.37 亿元，同比增 64.2%。 安能物流 CFO 徐昊提到 2025 年业绩指引，业务规模同比增长 10%-15%，毛利率稳中有升，经调整净利润增速预计达 20%左右，资本开支保持审慎，总额控制在 3 亿-4 亿元。 2024 年 5 月安能推出“3300”产品，促进小票货占比提升，货重结构优化。财报披露，迷你小票、小票零担、大票零担货量分别增加 30%、19.2%、10.2%，总票数增长 31.1%，票均重下降。 截至 2024 年 12 月 31 日，安能全国网点数突破 33000 家，加盟快运网络中排名第一，乡镇覆盖率提升至 99.3%。 秦兴华称，零担生意成本控制程度要求高，高毛利、高盈利、可持续增长的是“有效规模增长”。 行业加速集中，零担市场在中国公路运输中占比超 30%，2022 年规模约 1.62 万亿，预计 2027 年上升至 1.80 万亿元。 对于安能发展，秦兴华强调坚持有效规模增长，争取隐性客户，徐昊表示今年会持续迭代产品，降本增效。 2024 年，安能单位运输成本同比下降 5.0%，单位分拨成本同比下降 16.5%。

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