大行评级｜交银国际：下调华润电力目标价至23.06港元 下调今明两年盈测

交银国际发表报告指，华润电力去年核心盈利按年上升22.1%至131亿港元，合乎该行预期。年内火电板块因点火价差改善，核心盈利上升28%，新能源板块因电价及利用小时下降，核心盈利按年下跌5%。

展望2025年，公司目标新增风/光装机量为10吉瓦，管理层表示将积极着手强化项目的电量交易能力作应对，风/光利用小时在2025年将按年提升。火电板块方面，该行目前估计2025年公司点火价差仍有4%的按年下跌。公司目前计划有6吉瓦的新增火电项目在年内投产。

经调整财务模型后，该行下调公司2025和2026年每股盈利预测2.1%和11.5%，以分部估值法得出的目标价下调至23.06港元，维持“买入”评级。

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