聚丙烯：25 年产能压力大，价格或降

【聚丙烯处于震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降】 供应端虽检修装置多，但产量仍处高位，需求处于淡季，难提供支撑，产能过剩致供需乏力，矛盾有限。 24 年年末多套新增装置密集落地，25 年装置投产贯穿全年，产能压力巨大，中长期格局偏弱。 此外，需关注成本端原油带来的扰动。

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