国泰君安：券业并购潮 投资机会与挑战并存

【日前，国泰君安和原海通证券的换股合并完成，成亚太地区证券公司最大并购交易】
证券行业并购重组趋势已成，除国泰海通、国联民生外，湘财收购大智慧等并购案正加速，带来投资机会。复盘可见，筹划重组复牌后，启动并购重组的券商涨幅明显，有进展时股价或异动。 以国泰君安为例，停牌时逢政策出台，复牌先补涨后创新高，但其超额收益存疑。并购重组短期是个股机会及头部券商估值重估，收购方与被收购方投资逻辑不同。 券业并购题材有个股机会，但长期股价会回落，需提前入场，且受多因素影响适合左侧布局。长期看，投资机会取决于重组效果及行业竞争格局优化，当前证券业存诸多挑战，并购重组案例频出，期待产生国际一流投行提升估值。

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