A股震荡整理，可控核聚变逆势大涨；低空经济政策不断加码，板块进入爆发前夜；机构认为深海科技会有更多催化，有望持续演绎

　　行情回顾：

　　3月25日，A股震荡整理。截至收盘，上证指数收于3369.98点，下跌0.00%，深证成指收于10649.08点，下跌0.43%，创业板指收于2145.48点，下跌0.33%。沪深两市全天成交额1.26万亿，较上个交易日缩量1925亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超2700只个股下跌。从板块来看，可控核聚变概念股逆势大涨，兰石重装(603169)等10余股涨停。化工等周期板块表现活跃，山东海化(000822)等涨停。下跌方面，算力概念股持续调整，首都在线跌超19%；深海科技概念股展开调整，中科海讯20CM跌停。

　　焦点板块及个股方面，可控核聚变概念股全线爆发，哈焊华通、中洲特材、久盛电气、海陆重工(002255)、弘讯科技(603015)、合锻智能(603011)、百利电气(600468)等10余股涨停。消息面上，近日，机构研报指出，可控核聚变项目招标加速。2025年以来，聚变新能、中科院等离子体所等公司密集招标，累计采购项目约46项。化工股再度活跃，中毅达12天6板、江天化学、山东海化、红宝丽(002165)、石英股份(603688)、鲁北化工(600727)、红星发展(600367)等个股涨停。近期化工股的走强主要受益于涨价逻辑，直接改善行业盈利预期，叠加原材料成本支撑形成价格传导机制，生产企业议价能力得到实质性增强。主力资金的持续流入表明机构对行业景气度拐点的认可，在成本转嫁过程中将优先受益。考虑到二季度传统需求旺季临近，市场对涨价落地后的业绩兑现存在较强预期。从个股层面来看，高位题材均陷入调整，市场连板高度降至3板。其中深海科技方向个股分歧加剧，太阳电缆(002300)、尤夫股份双双成功晋级。而前排核心标的大连重工(002204)、邵阳液压虽然断板但最终依旧收红，而亚星锚链(601890)惨遭跌停，海锅股份跌超10%。

　　指数方面，市场延续震荡调整，量能进一步萎缩已不足1.3万亿，指数维度而言，先行关注5日线，在有效将其站上之前，短线震荡走低的弱势整理结构或将延续。另一方面，虽然指数整体跌幅并不大，但个股的亏钱效应依旧明显，截至收盘仍有逾80股跌超9%，其中机器人(300024)与AI算力这两大前期主线方向成为了市场杀跌的主力。因此市场想要真正止跌企稳的话，前期高位人气板块的亏钱效应的修复仍是关键，即需要走出一两只有具有辨识度的人气票去拉升短线情绪。

　　主题投资机会：

　　1，阿里云 | 25日下午，浙江省政府与阿里巴巴集团、蚂蚁集团签署战略合作协议。根据协议，浙江省政府与阿里巴巴集团、蚂蚁集团将紧紧围绕“以高质量发展为首要任务、以缩小‘三大差距’为主攻方向、以改革创新为根本动力、以满足人民美好生活需要为根本目的”，进一步整合资源、紧密协同，推动平台经济健康发展，在人工智能等领域展开合作，更好服务中国式现代化省域实践，共同推动国家重大战略落地实施。

　　东吴证券(601555)认为，云业务层面，阿里云在国内多年保持龙头地位，竞争优势在AI时代有望延续。2025年DeepSeek等开源模型对国内AI应用开发的加速，以及阿里巴巴与苹果合作推进，预计阿里云收入增速有望进一步提升。建议积极把握板块近期回调带来的投资机会。

　　相关概念股：浙大网新(600797)、东华软件

　　2，数据中心 | 3月25日，在国务院国资委召开的中央企业“人工智能+”媒体通气会上，国务院国资委规划发展局相关负责人表示，目前，中央企业人工智能产业发展将进一步提速加力。该负责人表示，国务院国资委持续深化中央企业AI+专项行动，指导央企紧盯发展态势、服务国家战略，全力当好国家智算基础设施的重要供给者、人工智能赋能千行百业的重要破题者、产业体系化布局的重要组织者，着力提升中央企业在人工智能领域全方位的能力，在应用、算力、数据、模型等人工智能产业重点领域取得积极成效。

　　国信证券(002736)指出，本轮AI革命拉动了新型基础设施建设，相关政策大力扶持，互联网云厂和运营商等投资主体积极投入，在AI技术降本开源趋势下AI应用有望大规模落地，数据中心服务商有望迎来新一轮发展大周期。

　　相关概念股：中国移动、中国电信

　　3，低空经济 | 商务部消费促进司司长李刚表示，组织形式多样的消费促进活动。刚才我已经介绍了今年将重点打造“购在中国”活动品牌，通过举办形式多样的活动，来营造浓厚消费氛围。一季度，我们已成功举办了全国消费促进月、精品首发季、老字号嘉年华、网上年货节等活动，宣传推广了一批国货潮品、年货好物。4月份，我们将启动“十城联动共享美食佳饮”活动，欢迎记者朋友们持续关注。除此之外，我们还将发展“人工智能+消费”，引导推广人工智能产品；促进“IP+消费”，鼓励动漫、游戏、电竞及周边衍生品等消费；会同相关部门有序发展消费级无人机等低空消费。

　　西南证券(600369)认为，政府工作报告提出大力发展低空经济及其应用场景，顶层政策明确。政策加码下，低空经济规有望迎来模化应用；叠加亿航OC证获批在即，政策支持与商业化突破形成双向赋能，板块进入爆发前夜。

　　相关概念股：海能达(002583)、五洲新春

　　4，钢铁 | 据媒体报道，有消息称，多家新疆钢铁企业今日开始实施减产措施。记者从八一钢铁(600581)相关部门确认了这一消息，营销中心已收到减产通知文件。但据公司人士称，不清楚自治区内其他钢铁企业是否也采取了类似的减产措施。

　　信达证券研报指出，未来钢铁行业产业格局有望稳中趋好，叠加当前部分公司已经处于价值低估区域，现阶段仍具结构性投资机遇，尤其是拥有较高毛利率水平的优特钢企业和成本管控力度强、具备规模效应的龙头钢企，未来存在估值修复的机会。

　　相关概念股：安阳钢铁(600569)、甬金股份

　　5，氢能 | 据报道，宿迁绿能氢创科技有限公司在北京北辰洲际酒店举行首台单堆1MW AEM电解槽产品发布会。这一突破性产品的亮相，标志着AEM电解槽正式迈入兆瓦级时代，为可再生能源高效转化提供了全新解决方案。

　　中银国际指出，欧盟FEU、CBAM逐步进入正式执行阶段，航运、化工领域已经出现氢基燃料明确需求。2025年随着绿电成本下降，结合氢能制、储、输、用全链条发展的标准体系建立完毕以及终端用氢能力提升，我国氢能产业化有望在2025-2026年迎来突破。在国内外需求引导之下，氢能工业、航运需求有望提升，绿氢制备是绿氢产业链的核心，具备成本优势及技术优势的电解槽制备厂商有望受益。

　　相关概念股：美锦能源(000723)、东方电气

　　 6，钠离子电池 | 中科海钠官微消息，3月28日，钠离子电池商用车解决方案将全球首发。

　　根据根据宁德时代(300750)首席科学家吴凯，第二代钠电池预计将于2025年推向市场，2027年实现大规模生产，主要帮助提高低温性能（此前是采用钠锂混搭AB方案）。海通国际证券分析指出，近段时间，钠电正极企业斩获大订单、比亚迪(002594)和华为等储能头部企业纷纷在钠电上有新进展，钠电产业化在即。

　　相关概念股：璞泰来(603659)、三友化工

　　7，液态金属机器人 | 韩国首尔大学工学院宣布了一项重大突破：成功开发出一种基于液体的下一代软体机器人。这项创新技术模仿了生物活细胞的特性，如转化、分离、融合以及捕获异物的能力。相关成果发表在最新一期《科学进展》杂志上。

　　据悉，这种液态机器人具有细胞仿生特性，能像生物细胞般自由变形、分裂融合，并执行物质运输任务，标志着软体机器人技术取得重大突破。市场分析指出，液态金属多变形现象的发现，被认为预示着柔性机器人新时代的到来，而液态金属自驱动仿生软体动物效应的发现更将这一研究推向激动人心的热潮。发展至今，液态金属机器人已被公认为机器人领域中最具发展前景的十大方向之一。液态金属机器人技术一旦突破成功，将科幻带进现实，必将革新人类日常生活的方方面面。

　　相关概念股：宜安科技(300328)、安泰科技

　　后市研判：

　　中信证券(600030)研报认为，深海科技主题是全新概念，战略定位高度与商业航天、低空经济并列，后续一定会有更多政策落地催化，且板块整体位置较低，标的挖掘以及市场演绎还不够充分，后市有望持续演绎。深海科技主流公司与造船海工行业深度相关，受益于本轮造船海工景气周期，短期内（未来3年）板块业绩的弹性和确定性较高，因此不用担心业绩期主题板块调整。同时在深海科技概念加持下，板块公司估值有望得到进一步拔高。因此，中信证券持续看好“深海科技”主题投资，既有主题和想象空间，短期又有爆发式增长的业绩，强劲的基本面支撑。

　　中金公司研报表示，在ChatGPT引领本轮AI的产品开端后，关于下一代AI的产品形态也引起了广泛关注。近期创业公司Monica推出通用型AI Agent Manus，引发了对AI Agent这一AI的L3阶段产品的讨论，Manus在多代理模式和可靠性问题上有所创新。AI Agent这类产品形态的创新与底层的模型演进同样重要，并展现出了强大的商业化变现和落地潜力。展望未来，AI Agent或将通过接管手机的方式，重塑互联网生态。

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