研报掘金丨西部证券：维持海螺水泥“买入”评级，Q4水泥涨价促进业绩改善

西部证券研报指出，海螺水泥(600585.SH)需求疲软致水泥主业盈利承压，但表现优于行业，Q4水泥涨价促进业绩改善。24年全国水泥产量18.25亿吨，同比-9.5%，公司水泥熟料自产品销量2.68亿吨，同比-6.05%，增速好于全国水平，市占率或进一步提升。截至2025/3/21，全国高标水泥年初以来均价同比+9.2%，年后行业自律、错峰生产执行较好，叠加3-5月为传统水泥旺季，提价态势有望延续。公司提出2025-2027年每年现金分红+股份回购金额不低于归母净利润50%，重视股东回报持续稳定性。维持公司“买入”评级。

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