中信建投：铜金比变化及二季度走势

快讯正文

【4 月 2 日，中信建投称，1 月初涨价行情启动后，铜、金价格达历史极高位，但铜金比处历史低位。】铜、金共同定价有两条宏观线索：关税博弈不确定性与美国流动性转宽松，此为铜金共涨原因。然而，铜供给不如去年紧张，年初黄金避险属性强，铜金比不及历史水平。二季度，铜、金价格大致分两步走。抢出口减弱，“囤货”逻辑弱化，铜、金价格短期或有调整压力。随后全球关税浪潮持续，铜和金联动性减弱，需关注避险需求扩容对金价的支撑。金价较复杂，关键在未来避险属性走势，若关税博弈温和收敛，黄金避险需求降温；若加剧，黄金避险属性抬升，金价仍有上涨动力。

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担