西部矿业：一季度业绩增长 铅锌走势各异

【废旧铅酸蓄电池市场货源稀缺，再生铅到货量或减】 废旧铅酸蓄电池市场货源稀缺，回收商计划提前进入清明节假期，这或致再生铅冶炼企业近期到货量明显减少。西部矿业集团一季度矿山单位生产矿产铜、铅、锌同比增长，冶炼单位产量也有提升。 上一 SMM1#铅锭平均价格较前日下跌 0.29%，沪铅主力收盘也下跌 0.29%。原生铅炼厂基本恢复生产，预计 3 月电解铅产量大幅提升，4 月河南部分炼厂检修。再生铅方面，随着原料到货增加，前期减产企业恢复，开工率刷新近一年半高位，但因铅蓄电池报废淡季，回收商收货量少，废电瓶价格高企，为铅价提供下方支撑。需求端处于淡季，刚需采买为主，铅价高位支撑不足，前期多单止盈离场，铅价震荡回落，预计短期回调空间有限，关注 17,000 元/吨支撑位。 【锌市成本端支撑减弱，沪锌震荡下行】 上一 SMM1#锌锭平均价较前日下跌 0.68%，沪锌主力合约收跌 1.00%。上海、天津、广东地区锌锭升水有变动。炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，部分订单进口加工费已调整，原料不足对炼厂生产限制减弱，成本端支撑减弱，炼厂产量增量趋势明显。下游三大板块开工略有回落，TC 持续回升，锌市基本面偏弱，空头增仓，沪锌震荡下行，关注 22,000 元/吨支撑位。

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