美豆：种植库存影响，国内豆粕近弱远强：850 万吨 4 月到港

【4 月 1 日凌晨美国农业部公布 2025 年度种植意向报告，美豆种植意向基本符合预期，库存高于预期致 CBOT 大豆、豆粕下跌，国内双粕跟跌】 USDA 报告显示，美国 2025 年大豆种植面积预估为 8349.5 万英亩，低于此前市场平均预估及 2 月 USDA 农业展望论坛的预估，也低于 2024 年实际种植面积。但 3 月 1 日当季大豆库存为 19.10 亿蒲式耳，高于市场平均预估，美豆、美豆粕因此下跌。 巴西产区天气良好，截至 3 月 29 日大豆收割率达 81.4%，未来两周降雨偏少利于收割收尾，供应压力不断增加。 国家粮油信息中心预测，4 月进口大豆可能到港 850 万吨，5 - 6 月月均到量或达 1100 万吨以上。截至 3 月 23 日当周，国内豆粕库存量为 69.76 万吨，较上周增加，较去年同期大幅增加。随着巴西大豆持续到港，国内豆粕预计将持续累库，且巴西大豆升贴水报价下滑，将压制豆粕上方空间。

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