奈雪的茶：去年收入下滑，评级有调整

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【4 月 8 日，华泰证券发布报告称奈雪的茶相关情况】奈雪的茶去年收入 49.21 亿元，按年跌 4.7%，符合预期。经调整净亏损为 9.19 亿元，按年转亏，低于预期的亏损 6.85 亿元，闭店相关亏损及 2025 年预计优化门店减值准备约 1.6 亿元、过往投资亏损 3.2 亿元拖累利润端表现。该行预计 2025 仍为奈雪的茶的调整之年，2024 年月度复购率展现较强客户粘性，新店型及菜单调整陆续落实，Green 店型试营业表现较优，海外扩张稳步推进，有望持续巩固品牌核心，期待店型切换及同店企稳带来的业绩回暖。该行维持对奈雪的茶的“增持”评级，目标价由 1.58 港元降至 1.17 港元。

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