螺纹钢与热卷：钢价波动，库存去化放缓

【本周钢市受中美关税政策影响，价格波动大】 本周建材产量维持高位，库存保持去化，表需继续回升，卷板库存去化降速，表需环比下降。 截止本周五收盘，螺纹钢主力合约 2510 收于 3131 元/吨，周环比下跌 100 元/吨；热卷主力合约 2510 收于 3242 元/吨，周环比下跌 118 元/吨。 Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率 83.28%，环比上周增加 0.15 个百分点。高炉炼铁产能利用率 90.19%，环比上周增加 0.56 个百分点。钢厂盈利率 53.68%，环比上周减少 1.73 个百分点。日均铁水产量 240.22 万吨，环比上周增加 1.49 万吨。 本期五大材表需总量为 900.54 万吨，环比减少 19.70 万吨。其中，螺纹钢表需 252.68 万吨，环比减少 2.99 万吨；热卷表需 315.33 万吨，环比减少 16.99 万。 本周五大钢材品种的总库存量达到 1660.61 万吨，环比减少 29.48 万。本周螺纹钢库存 777.76 万吨，周环比减少 20.31 万吨；热轧卷板总库存量为 384.31 万吨，周环比降低 2.03 万吨。 消费旺季使钢材形成去库趋势，总库存处于历史低位且持续去库，但受关税政策影响，出口扰动显现，出口转内销压力加大。 策略方面，单边为震荡，跨期、期现、期权均无，跨品种为多材利润。风险包括宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。

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