白糖：短期供给偏紧，价格高位震荡

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【短期食糖仍受供给端偏紧因素驱动】本周国内一级白糖均价为 6260 元/吨，价格小幅波动。国内市场 24/2025 榨季，广西地区最终产糖量预计在 646 吨上下，同比增加 35 万吨左右；广东地区产量预估 65 万吨左右；新疆地区最终产糖为 81.42 万吨，同比增加 25.56 万吨；内蒙古地区最终产糖 66.35 万吨，同比增加 12.85 万吨。国外市场当前巴西开榨进度偏慢对市场形成利好，印度糖产量大幅低于预期，泰国 24/25 榨季截至 4 月 1 日 58 家开榨糖厂中仅 3 家未收榨，去年同期 57 家糖厂中仅 1 家未收榨，累计压榨甘蔗 9198.13 万吨，同比增加 12.22%。分析师认为，北半球产量不及预期，叠加巴西库存处于低位，短期国际市场供应依然偏紧张，五月前进口量预估偏低，供给压力不大，预计短期内白糖价格维持高位震荡走势为主。长期运行结构需后期持续跟进天气扰动方面因素带来的影响。