天有为：业绩爆发，智能座舱前景广阔

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【4 月 24 日，黑龙江天有为电子股份有限公司登陆上交所主板上市】 公司股票简称“天有为”，股票代码“603202”。本次 IPO 首次公开发行 4000 万股 A 股股票，发行价 93.50 元/股，发行市盈率 13.50 倍、市净率 2.34 倍，募集资金总额约 37.4 亿元。 上市首日，天有为开盘报 140 元/股，高开 49.73%。截至午间收盘，上涨 31.55%，报 123.00 元/股，总市值约 197 亿元。 天有为成立于 2003 年，主要从事汽车仪表研发设计等，产品包括电子式组合仪表等。公司在智能座舱领域构建竞争壁垒。 当下，全球汽车产业正转型。2017 年我国汽车电子市场规模 795 亿美元，2021 年达 1104 亿美元，年均复合增长率 8.56%，预计 2026 年有望达 1486 亿美元。 汽车电子成本占整车成本比例大幅抬升，乘用车汽车电子成本在整车成本中占比由 1970 年代的 3%已增至 2015 年的 40%左右，预计 2025 年有望达到 60%。 中国相关政策助力行业发展，我国相关行业有望持续深度受益。 天有为深耕汽车仪表领域二十余年，业绩爆发式增长，成为国内汽车电子国产替代浪潮中的标志性企业之一。 公司与多家知名汽车整车厂商及零部件供应商建立长期稳定合作关系。 2022 年至 2024 年，公司国内市场占有率分别为 9.78%、11.38%和 12.16%；全球市场占有率 2022 年、2023 年分别 4.21%、5.31%。 受益于多种因素，2022 年至 2024 年，公司分别实现营业收入 19.72 亿元、34.37 亿元、44.65 亿元；净利润 3.97 亿元、8.43 亿元、11.36 亿元。 天有为坚持自主研发和技术创新，在多地设立研发机构和实验室，研发费用支出逐年上升，在多个技术领域取得成果。 公司被认定为国家高新技术企业，获得多项荣誉，拥有众多专利和软件著作权。 复合屏技术是公司核心技术之一，是营收增长主引擎，竞争对手难以模仿。 公司具备全方位研发及整合能力，立足东北产业集群，优势显著，构筑起“护城河”。 智能座舱市场规模加速扩张，预计到 2030 年，中国智能座舱市场规模将超 1600 亿元。 天有为自 2015 年攻关智能座舱核心技术，研发出相关产品并取得客户订单。 从产品单价看，公司产品具备成本优势。本次 IPO，公司拟投入 6.93 亿元加码“智能座舱生产基地建设项目”。 天有为表示，通过实施募投项目，可顺应行业发展趋势，提高市场份额。