螺纹热卷：供需现状与后市展望：钢材震荡

【钢材】今日盘面承压回落。螺纹表需环比下滑，回暖缺乏持续性，产量持平，库存下降，绝对值偏低。热卷供需趋稳，库存延续下降，铁水产量升至高位，吨钢利润下滑致后期复产放缓。下游基建、制造业好转，地产疲弱，关注销售复苏。中美关税政策博弈，粗钢压减预期降温，盘面短期弱势震荡，节前注意仓位，关注旺季需求及政策。 【铁矿】铁矿今日盘面震荡。供应端，全球发运环比回升且强于去年同期，国内到港量反弹且偏强，港口库存累增。需求端，上周铁水产量大幅增加，短期钢厂盈利尚可，预计铁水维持高位。重要会议未出台超预期政策，限产消息扰动减弱，短期难影响现实需求。预计铁矿走势震荡，短期价格有支撑，注意铁水见顶回落压力。 【焦炭】价格震荡下行。焦化第二轮提涨被拒，看涨情绪回落，日产小幅增加。焦炭库存去化不畅且高位，贸易无采购积极性。碳元素供应充裕，下游铁水产量大幅增加，钢坯出口订单好，关注钢材出口演化。

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