溜溜果园：上市挑战多 业绩与隐忧并存

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【溜溜果园重启上市之路面临多重挑战】近日，溜溜果园集团股份有限公司递表港交所，中信证券、国元国际为联席保荐人。其曾于 2019 年 6 月递表深交所创业板，后因“市场环境变化”撤回。尽管业绩稳步增长，但上市前夕投资机构清仓减持、营销与研发失衡以及流动性危机等问题待解。北京红杉作为 A 轮投资方，在溜溜果园上市前夕清仓式撤离，带来 2.6 亿元赎回账单，溜溜果园已分两次结清。溜溜果园营销开支大，核心产品售价持续走低，毛利率不稳定，研发投入有待提高，研发开支组成也存疑。溜溜果园各产品产能利用率未饱和，流动负债净额仍存，经营活动所得现金流量净额逐年下降。众多食品饮料企业筹划赴港上市，溜溜果园此次转道港股结果有待检验。