挖掘机：4 月销量增 17.6% 行业渐复苏

【工程机械行业持续回暖，4 月挖掘机销量同比增长 17.6%】 据中国工程机械工业协会统计，2025 年 4 月，挖掘机主要制造企业共销售挖掘机 22142 台，其中国内销量 12547 台，同比增长 16.4%，出口量 9595 台，同比增长 19.3%，还销售电动挖掘机 25 台。 2025 年前 4 个月，挖掘机主要制造企业共销售挖掘机 83514 台，其中国内销量 49109 台，同比增长 31.9%，出口 34405 台，同比增长 9.02%。 4 月，挖掘机国内销量增速放缓，出口量大幅增长，同比增幅创 2023 年 5 月以来新高。 当月，工程机械开工时长同比增长，主要产品月平均工作时长为 90.1 小时，同比增长 3.2%，月开工率为 62%，同比下降 4.29 个百分点。 挖掘机被视为国民“晴雨表”，今年以来销量持续回升，释放出行业复苏、内需反弹的积极信号。 基建方面，2025 年前 4 个月，全国发行地方政府债券合计约 35354 亿元，同比增长约 84%。 房地产方面，2025 年 4 月重点监测的 30 家房企单月投资金额达 876 亿元，同比增近 100%，环比增长 6.5%。 华创证券表示，看好行业在需求转暖背景下加速修复，工程机械设备更新需求及政策法规或将推动国内挖掘机市场复苏。 同期，装载机主要制造企业 4 月共销售装载机 11653 台，其中国内销量 7191 台，同比增长 35.4%，出口量 4462 台，同比下降 0.18%，还销售电动装载机 2924 台。 2025 年前 4 个月，装载机主要制造企业共销售装载机 42220 台，其中国内销量 23570 台，同比增长 27.8%，出口量 18650 台，同比增长 3.87%。 出口方面，2025 年一季度，我国工程机械出口贸易额为 129.2 亿美元，同比增长 7.61%，新兴市场如西非地区呈现快速增长态势。 华创证券在研报中提到，预计随着各工程机械主机厂海外布局完善、海外需求复苏，新兴市场将为行业带来更大空间。

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