研报掘金丨东北证券：首予联想集团“买入”评级，AI赋能启联想新程

东北证券研报指出，如今，联想集团(0992.HK)已是全球领先的科技公司，业务遍及180个市场，PC销售量居全球第一。全球AI浪潮滚滚袭来，迈入第5个“十年”的联想正在以“混合式AI”战略开启新的征程。

联想的混合式AI战略，融合个人、企业与公共智能，旨在推动AI普及。在个人智能领域，以AI PC为基础，将进一步打造 “个人超级智能体”，像ThinkPad X1 Carbon AI，集成多种交互方式，可离线处理复杂任务。在企业智能方面，通过混合式基础设施、解决方案应用库等，实现“企业智能双胞胎”愿景，利用BLP工具与英伟达等伙伴合作，其万全异构智算平台能统一调度资源，降低大模型训练成本。

得益于战略转型的成功和产品力的提升，2024/2025财年前三季度，联想集团表现出色，实现收入约521亿美元，同比增长21.06%。该行预计IDG、ISG、SSG业务在未来三年均保持强劲增长，同时取得更为强劲的获利能力。首次覆盖，给予“买入”评级。

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