研报掘金丨华创证券：维持上汽集团“强推”评级，目标价20.81元

华创证券研报指出，上汽集团(600104.SH)2024年归母净利16.7亿元，同比-124亿元；1Q25归母净利30.2亿元，同比+3.1亿元，环比+82.6亿元。4Q24业绩承压，1Q25改善显著。上汽乘用车全面深化改革，经营基本面向好。公司计划通过与华为合作学习研发、运营、营销等经验，全面提升产品与品牌竞争力。预计2025 年上汽乘用车销量100万辆，同比+29%。此外，根据后文盈利预测，公司2025年PE 15.8倍、PB 0.6倍，估值水平较低，具备较优投资价值。结合可比公司估值水平，同时考虑到公司新能源转型进度，给予公司2025年20倍PE，对应目标价20.81元，目标空间27%，维持“强推”评级。

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