妍美生物：亏损与机遇并存 2030年市场规模可期

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【东方妍美递表港交所主板 再生医学领域引关注】近年来，再生医学发展迅速，全球再生医学市场规模预计将大幅增长。再生材料作为细分领域前景广阔。东方妍美(成都)生物技术股份有限公司于5月12日递表港交所主板，建银国际为其独家保荐人。妍美生物成立于2016年，专注再生医学材料开发等，已完成三轮融资，今年4月完成9000万元融资，投后估值15亿元。截至5月5日，公司有13款再生医学材料注射剂候选产品，部分进入注册审评阶段，另有多款医用敷料及补片产品。特医食品方面，有2款获批，7款在研。2023年至2024年，妍美生物收益分别为1288.2万元、1452万元，同期亏损分别为6350.1万元、6938.3万元，两年累计亏损1.33亿元。销售成本激增致毛利缩水。妍美生物大客户依赖明显，前五大客户收入占比超五成。资产负债率上升，流动比率下降，流动净负债增加。中国再生医学材料注射剂市场增长乐观，预计到2032年将产生185亿元收益。特医食品市场规模也在扩大。东方妍美两大业务存在技术协同，若上市，其发展动态值得关注。