铝：库存低位汽车向好，震荡偏强 20000-20300

【金属及新能源材料板块中铝的行情分析】 铝日内观点为震荡偏强，运行区间在 20000 - 20300，中期观点是高位运行，运行区间为 19200 - 21000。参考策略为卖出 AL2507 - P - 19300 持有。 核心逻辑包括：截至 5 月 12 日，SMM 统计的 5 地电解铝社会库存为 60 万吨，较上周下降 1.90 万吨。去年同期库存为 74.5 万吨，当前库存处于 5 年同期的最低位，库存持续低位，利好铝价。 1 - 4 月，汽车产销分别完成 1017.5 万辆和 1006 万辆，同比分别增长 12.9%和 10.8%，汽车市场表现向好，利好铝价。 中美达成关税协定，提振市场情绪，利好铝价。

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