热卷：供需变化，震荡偏空，1-4 月产量增 6%

【1-4 月全国工业、投资及相关行业数据公布】 1-4 月份，全国规模以上工业增加值同比增长 6.4%，增速较 1-3 月降 0.1 个百分点。固定资产投资同比增长 4.0%，降 0.2 个百分点。房地产开发投资同比下降 10.3%，降幅扩大 0.4 个百分点。1-4 月，中国钢材产量 48021 万吨，同比增长 6.0%。 国家统计局数据显示，2025 年 4 月，中国粗钢产量 8602 万吨，同比持平；生铁产量 7258 万吨，同比增长 0.7%；钢材产量 12509 万吨，同比增长 6.6%。1-4 月，中国粗钢产量 34535 万吨，同比增长 0.4%；生铁产量 28885 万吨，同比增长 0.8%；钢材产量 48021 万吨，同比增长 6.0%。 周一 HC2510 合约震荡下行。宏观方面，穆迪将美国主权信用评级从“Aaa”下调至“Aa1”。供需情况，本期热卷周度产量-8.4 万吨，产能利用率维持在 80%附近；厂库和社库双降，总库存-17.55 万吨，表需+20 万吨。整体上，热卷终端需求韧性较强，但黑色板块偏弱，亦影响热卷价格。技术上，HC2510 合约 1 小时 MACD 指标显示 DIFF 与 DEA 向下调整。操作上，震荡偏空交易，注意风险控制。

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