三生制药：获辉瑞大合作 板块大爆发

【中国生物科技领域重大突破！】周二，港股生物医药股集体爆发，恒生生物科技指数一度大涨超 4%。三生制药早盘暴涨 40%，创历史新高，荣昌生物大涨超 16%，瀚森制药、石药集团等大幅走高。三生制药与辉瑞达成合作，前者将获 12.5 亿美元预付款，潜在里程碑付款高达 48 亿美元，还有产品净销售额的阶梯式双位数百分比特许权使用费。分析师称此为中国生物科技公司最大对外授权交易，市场反应显示投资者认可行业创新质量提升。花旗认为交易进展和对价超预期，将三生制药 2025 年预计每股盈利预测从 0.96 元人民币上调至 3.41 元人民币，维持“买入”评级。中国创新药 License-out 模式交易增长，2024 年医药 BD 交易总额创历史新高，2025 年一季度交易情况良好。国元证券认为我国创新药进入成果兑现阶段，有望持续作为医药板块投资主线。

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