房地产行业周报：城市更新路线清晰

　　研报摘要
　　核心观点：5月12日，《关于持续推进城市更新行动的意见》发布，其中提及中央财政要支持实施城市更新行动。地方政府要加大财政投入，推进相关资金整合和统筹使用，在债务风险可控前提下，通过发行地方政府专项债券对符合条件的城市更新项目予以支持，严禁违法违规举债融资。落实城市更新相关税费减免政策，建议关注后续城中村改造政策落地带来的增量投资机会。品质时代产品力受市场认可且能够在核心区域新增土储的品牌开发商，如华润置地、绿城中国、滨江集团等，购物中心、商业领域拥有高护城河的公司，如华润万象生活、太古地产、恒隆地产等；二手房热度持续的相关中介机构有望受益，如贝壳-W，我爱我家。
　　板块行情回顾：上周（2025.05.12-2025.05.16），上证综指上涨0.76%，沪深300指数上涨1.12%，房地产板块下跌0.31%，房地产板块跑输上证综指1.07个百分点，跑输沪深300指数1.43个百分点，重点关注的A股地产股中华夏幸福、*ST中迪、*ST南置涨幅居前；重点关注的港股地产及代建公司信德集团、正商实业、花样年控股涨幅居前；物业股中方圆生活服务、德商产投服务、朗诗绿色生活涨幅居前。
　　行业动态
　　30大中城市新房销售：30大中城市新房销售面积环比持续改善。上周30大中城市新房销售面积183.31 万平方米，累计同比+2.2%，其中，一线城市成交60.31 万平方米，累计同比+15.98%，样本二线城市成交73.81万平方米，累计同比-6.11%。
　　中长期贷款：2025年4月，居民中长期贷款新增-1231亿元，略好于2024年同期（-1666亿元）。
　　风险提示：商品房销售不及预期风险；政策调控效果不及预期风险；竣工项目数量不及预期风险。
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