大行评级丨建银国际：上调小鹏汽车目标价至25.6美元 新车型与新技术密集落地提振投资者信心

建银国际研究报告指，受惠于营运效率提升，小鹏汽车2025年首季毛利率改善至15.6%，管理层重申对2025年第四季度实现净利润转正的指引，主要支撑因素为当季将推出的三款新车型，包括G7、新款P7以及一款全新混动SUV。此外，公司预计于2026年推出首款人形机器人。

该行认为，新车型与新技术的密集落地提振了投资者信心，市场普遍预期小鹏将成为以科技为导向的新能源汽车初创企业中，引领自动驾驶的领军者之一。该行维持对其“跑赢大市”评级，美股目标价由24.5美元上调至25.6美元。

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