【热点直击】创新药板块爆发产业链或迎爆发

2025-05-26 09:00:00 和讯财道史月波高控盘

　受访基金经理指出，今年以来创新药领涨医药板块走出强势行情，主要得益于基本面、估值和政策等因素共振。

　　永赢医药创新智选基金经理单林表示，这一波创新药爆发，是国内医药工业发展的必然趋势，也是创新药行业发展的历史规律。创新药研发的特点是长周期、高投入，创新药研发早期阶段，无数项目铸就了CXO企业的业绩持续高增长，并催生CXO板块2018年到2021年的大牛市。如今，过去5～10年的厚积薄发到了开花结果的时候。随着越来越多的创新药上市、进入医保、放量，创新药板块也将真正迈入不仅靠临床催化、也依托报表高增促进的持续景气周期。

　　中银创新医疗基金基金经理郑宁表示，最近几年国家对创新药的鼓励政策对产业发展尤为重要，不仅加快了创新药的审批速度，还打通了创新药商业化放量的渠道，从而实现利润反哺更多研发投入。同时，今年以来的集采优化文件也对传统药企的当下利润有了一定支撑，可以让传统企业大胆投入创新药研发中。

　　目前在医药细分子行业里，创新药基本面最强劲，Biotech（生物技术）的收入在高速增长，费用的规模效应开始显现，因此利润端持续扭亏。

　　“从本轮行情来看，一方面，部分国产创新药在海外尤其是美国开始商业化放量；另一方面，全球创新药BD（商业化授权合作）交易中，中国创新药占比从2022年的个位数提升到2024年的30%，2025年一季度份额继续攀升，这意味着国产创新药在全球的竞争力实现了跨越式发展。”郑宁认为。

　　平安医药精选股票基金经理周思聪表示，目前创新药处于海外出海市场和国内医保市场的双重提振周期，2025年是中国创新药行业的“三个元年”——收入放量元年、盈利跨越元年和估值抬升元年，行业有望迎来系统性投资机会。

　　长城医药产业精选基金经理梁福睿也表示，在“科技资产牛”的背景下，创新药产业的逻辑不断强化。

　　一是很多生物技术或生物医药今年收入继续保持高增长，利润报表端实现季度或年度扭亏，财报角度出现板块性拐点；二是今年很多创新药公司重磅管线数据的读出和海外BD交易兑现力度强于过去。