研报掘金丨长江证券：维持星宇股份“买入”评级，看好新一轮盈利周期重启

长江证券研报指出，星宇股份(601799.SH)在行业升级、格局优化与盈利回升三重赋能下，看好新一轮盈利周期重启。从以下三个角度来看：1）长期成长性：车灯二次升级，行业空间扩大；出海欧洲，海外格局改善；2）短期成长性：公司客户转型顺利，随着头部自主客户放量，公司营收持续高增长；3）盈利能力：短期随着产品结构改善、供应链整合降本、折旧摊销占比下降以及研发高峰期已过，整体盈利能力修复可期；长期来看，随着市占率将进一步提升，公司下游议价能力增强，盈利能力中枢增长。认为该轮增长是可持续的，公司复现2017-2020年将进入新一轮盈利提升周期。预计公司2025-2027年归母净利润分别18.6、23.2、28.6亿元，对应PE 分别为21.6X、17.2X、14.0X，维持“买入”评级。

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