悍高集团：业绩亮眼拟募资4.2亿，多项疑问待解

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【悍高集团获IPO注册批复，业绩亮眼却引诸多疑问】 5月12日，悍高集团拿到首次公开发行股票注册批复，距IPO上市仅一步之遥。此次，该集团拟募资4.2亿元用于三个项目，但其账面上有超10亿元现金。 悍高集团主要从事家居五金及户外家具等产品研产销。其上市之路波折，2024年8月深交所发起第二轮审核问询，涉及业务、业绩等核心问题，悍高今年1月和3月分别进行回复。 财报显示，2020 - 2024年，悍高集团营收分别为8.53亿、14.74亿、16.20亿、22.22亿和28.57亿元，同比增长率分别为6.31%、72.80%、9.91%、37.13%、28.57%。扣非净利润4年增长近10倍。 在房地产行业调整期，悍高业绩与行业背离，引发监管关注。2024年同行业可比上市公司业绩回落，坚朗五金营收和净利润均下滑。悍高称产品有品牌溢价、自建云商平台、有效降费提升了毛利率。 2024年，悍高经销商贡献收入占57.44%。当年新增89个、退出71个，期末共359个，2022 - 2024年只增加32个。但经销商平均年销售额从255.56万提升到459.75万元，两年提升80%。 2024年定制家居类上市企业营收下滑，而悍高五金产品下游需求与装修相关，其业绩逆势增长令人费解。 本次拟募资4.2亿元用于家居五金自动化制造基地等项目。2024年研发费用占比3.88%，研发人员330人，70%为专科以下学历，核心技术人员未披露，薪酬低于销售和管理人员。 截至2025年3月4日，公司有1173项专利，发明专利仅18项，占比1.5%。且存在专利官司，曾被判赔偿。不过，悍高集团及子公司为高新技术企业，享受税收优惠。