锡矿市场：5月供需或变，沪锡关注关键价位

【锡市场供需及价格走势受多因素影响】 供给端，4月23日缅甸佤邦曼相矿山开会明确采选探矿许可证流程，大幅提高矿硐和选厂收费标准，全面恢复正常开采约需2个月。min Resources宣布全球第三大刚果金北基伍省Bisie锡矿复产，24和25年生产量为1.73与2万吨。这或使国内锡矿5月生产量环比减少、进口量环比增加，叠加国内锡精矿加工费震荡趋降，预示国内锡矿供给预期偏紧。 废锡供给预期增加，但难改紧张状态，中国再生锡5月生产量或环比增加。云南及中国精炼锡产能开工率较上周下降或持平，中国精炼锡5月生产量和库存量或环比减少。 马来西亚MSC冶炼公司因4月1日天然气管道爆炸暂停锡生产，印尼财政部对出口商资质审查趋严及配额分配机制调整，印尼国有锡矿公司PTTimah计划2025年提升锡生产与销售量。这或使5月出口量环比增加，进出口亏损使中国精炼锡5月进口和出口量或环比增加。上期所、伦金所精炼锡库存量较上周减少，中国锡锭社会库存量较上周增加。 需求端，光伏焊带日度加工费环比下降，中国锡焊料5月产能开工率和库存量或环比下降，中国焊带5月进口量或环比减少、出口量或环比增加，中国镀锡板5月生产量或环比增加、进口和出口量或环比减少。中国铅蓄电池产能开工率较上周持平。 交易策略方面，中美互征关税缓和引导抢出口预期，美国放松对海湾国家芯片出口限制，但缅甸佤邦曼相锡矿复产预期，使沪锡价格宽幅震荡。建议投资者暂时观望，关注沪锡230000 - 250000附近支撑位及270000 - 280000附近压力位，伦敦锡28000 - 30000附近支撑位及33000 - 35000附近压力位。

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