聚烯烃、苯乙烯：期货价格下跌，供需及成本影响走势

【聚烯烃与苯乙烯上周行情复盘及后市分析】 上周，聚烯烃延续弱势，价格重心回落。LLDPE主力合约收6960元/吨，周跌2.25%，持仓增32668手；PP主力合约收6875元/吨，周跌1.46%，持仓增43002手。现货价格偏弱调整，上周五，国内LLDPE市场主流价7050 - 7700元/吨；PP市场华北、华东、华南拉丝主流价分别在6940 - 7130元/吨、6950 - 7160元/吨、7050 - 7200元/吨。 供给上，装置集中检修，供应压力缓解。截至5月29日当周，PE开工率73.34%，PP开工率77.13%（-0.51%）。需求处季节性淡季，下游订单不足，表现疲软。当周农膜、塑编等开工率有不同变化。 库存方面，5月30日，两油库存73万吨，环比降2万吨；当周PE贸易库存13.803万吨（-0.257万吨），PP社会贸易库存4.604万吨（-0.121万吨）。成本端，OPEC+计划7月增产利空油价，但地缘冲突支撑其反弹。 市场逻辑显示，聚乙烯供应缓解，PP充裕，需求疲软，供需宽松，价格支撑不足；成本端油价反弹，对化工品支撑增强。交易策略建议滚动反弹做空，上游企业持看跌期权买权。LLDPE参考撑位6700 - 6750元/吨，压力位7200 - 7250元/吨；PP参考支撑位6650 - 6700元/吨，压力位7100 - 7150元/吨。 上周，苯乙烯价格震荡回落，EB07合约收7140元/吨，周跌2.26%，持仓增203027手。现货价格震荡走弱，上周五华东7725元/吨，华南7675元/吨；纯苯华东市场价格5855元/吨。 成本端，OPEC+增产计划与地缘冲突影响油价。供应端，后期装置有重启计划，预计供应回升。截至5月29日，周度开工率73.10%，环比+2.81%。 需求稳中小幅调整，截至5月29日，PS、EPS、ABS开工率有不同变化。库存上，5月28日华东港口库存8.75万吨，周环比累库3.26万吨，下周期计划到船2.70万吨。 市场逻辑为后期供应回升，需求维稳，供增需稳边际走弱拖累价格；成本端油价反弹支撑有限。交易策略建议关注反弹后逢高做空机会，上游企业持看跌期权买权，主力期货合约参考支撑位6900 - 6950元/吨，压力位7500 - 7550元/吨。

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