研报掘金丨东吴证券：先导智能综合盈利能力&经营情况将持续改善，维持“买入”评级

东吴证券研报指出，国内龙头重启扩产，先导智能(300450.SZ)有望充分受益。宁德时代港股IPO募集资金达353亿港元，宁德是先导战略股东（2020年定增入股）。2025Q1与宁德实际关联交易规模达21亿元（2025年全年预计关联交易规模约85亿元），同比大增，25Q1关联交易规模接近2024全年实际规模的60%，宁德订单有望重回2020-2021年规模。另外，先导智能经营性现金流已于2024Q4及2025Q1连续两个季度大幅转正，改善趋势明显。认为随着未来海外营收占比提升，公司综合盈利能力&经营情况将持续改善。看好国内动力电池龙头扩产提振对锂电设备需求，考虑到公司估值水平及成长性，维持“买入”评级。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com