研报掘金丨光大证券：首予古茗买入评级 咖啡品类助销售增长

光大证券发表报告，首予古茗(1364.HK)买入评级。该集团为平价现制茶饮的龙头品牌，具备较强的冷链供应链优势，区域加密策略下门店扩张稳扎稳打。公司仍有较大开店空间，引入咖啡产品进一步推动同店销售增长。

古茗今年计划净增2000间店，重点开拓安徽、湖北、湖南、广东和广西。长远看，预期该公司加密现有城市可达2万家门店，再加上新进入城市门店，开店空间广阔。此外，新增咖啡品类，为门店收入利润带来正向贡献，门店销售额增长约10%，门店利润年增加数万元。

光大证券预期该集团2025至2027年纯利分别为19.61亿元人民币、23.56亿元及27.61亿元，每股盈利分别0.82、0.99及1.16元，对应市盈率分别为31倍、25倍及22倍。

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