沪铜：美国通胀不及预期，需求弱致盘面或宽幅震荡

【沪铜日内承压，后市宽幅震荡概率大】 沪铜日内承压运行。美国5月PPI年率录得2.6%，符合市场预期；5月PPI月率录得0.1%，低于市场预期的0.2%。结合周三美国CPI数据，关税政策未造成大幅通胀，市场对美联储降息预期增加。 中东地缘政治局势紧张，美元指数昨日下跌后今日回弹。供给端，精铜矿港口库存本期累库，上游铜矿偏紧但下游承接乏力。截至2025年6月9日，现货粗炼费为 -42.9美元/千吨，精炼费为 -4.28美分/磅，铜精矿供应紧缺，冶炼厂亏损加深，面临减量减产风险。 中国5月未锻轧铜及铜材进口量锐减至42.7万吨，环比下降2.5%，进口减少且国内库存去化停滞，市场需求环比减弱。进入需求淡季，表观消费量减少，5月预计仍处下降周期。下游铜箔、铜管等开工率环比下降，终端虽有韧性但传导力度不足。 整体而言，美国通胀不及预期，后续降息概率加大或使美元转弱，支撑铜价。但需求疲软带来上方压力，预计铜盘面以宽幅震荡为主。

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