棉花市场：全球增产或使棉价承压，棉纺业加速洗牌

【全球棉花或大幅增产，棉纺业面临洗牌】 全球棉花市场将迎又一轮大增产，中国、巴西、澳洲等主产区产量有望增加。国内棉花基差坚挺，高等级棉花紧缺，关税加征使部分企业转用国内棉，库存去化，基本面好转。 业内认为，10月新花上市，棉花基差有望回归，棉价或承压。加征关税使进口棉窗口关闭，库存去化，基本面边际改善。 中华棉花集团总经理指出，当前国内棉花基差坚挺，反映供需矛盾，高等级棉紧缺，基差向期货市场靠拢，上涨空间有限，6 - 9月消费数据若疲软，基差或承压。 上海数智世界工业科技集团副董事长称，低棉价刺激采购，消费呈现棉花强棉纱弱态势，下游传导不畅，但低价棉仍有吸引力。 厦门建发轻工纺织原料事业部总经理表示，国内棉花供应紧张，基差回归需新花上市或政策干预，外盘呈现大供应、迷消费、强支撑、弱驱动特征，棉价区间震荡。 该总经理还提到，全球新年度棉花大幅增产，新花基差和收购价应低于去年，短期700元/吨基差可接受，长期偏高。 中国纺织棉花事业部副总经理认为，当前仓单内地库国内棉升水高，新花基差预计低于当前，收敛过程需关注产量、政策及贸易商竞争，全球增产，外盘价格受宏观因素扰动。 中国棉花协会数据显示，今年全国棉花种植面积4482.3万亩，黄河流域种植面积稳定，新疆达4090万亩，同比增3.3%，当前长势良好，气象条件有利。 棉纺织行业面临利润率低位、需求不足、国际形势严峻等挑战，行业洗牌加速，新疆产能扩张使产业区域结构待调整。 数据显示，2023 - 2024年规模以上棉纺织营收收缩，占比降至20%以内，2024年利润总额仅217亿元，占比11%，营收和利润均为2011年以来最低。 2022 - 2024年，规模以上棉纺织企业营业利润率从3.09%降至2.41%，2025年1 - 4月降至1.82%。亏损面扩大，2025年1 - 4月达28.1%，创历史新高。 中国棉纺织行业协会会长提出八点倡议，要优化结构，加强创新和绿色发展等，维护产业信心，提升形象，共建现代化体系。 会长认为，棉纺织业发展有基础、优势和潜能，长期向好趋势不变，下阶段将把握政策，转型升级，推动高质量发展，强化自律。

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