上海超硅：拟募资49.65亿，三年累亏31.46亿

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【国产大硅片生产商上海超硅科创板IPO申请获受理，拟募资49.65亿】 近期，上海超硅(A25013.SH)科创板IPO申请获受理，拟募资49.65亿元，其中14.19亿元用于补充流动资金，占比28.63%。公司主要从事300mm和200mm半导体硅片业务，还有受托加工业务。 报告期(2022 - 2024年)内，公司营收总体增长，2023年受行业需求疲软影响仅微增0.76%，2024年回暖至13.27亿。但因生产线处于产能爬坡阶段，未实现盈利，累计亏损约31.46亿元。 招股书显示，300mm和200mm硅片生产线分别于2020年和2016年投产，规划产能分别为70万片/月和40万片/月。报告期内，产能利用率波动大且逐年增长，但仍在爬坡，整体毛利为负。 2023年，两大硅片产能利用率下滑，300mm硅片从93.59%降至83.22%，200mm硅片从90.08%跌至71.23%。不过300mm硅片产量增23.81%，销量涨16.23%，实现逆势增长。 2023年，200mm硅片收入骤降18.04%至4.18亿元，公司称受行业景气度下滑影响。2024年，产能利用率恢复，但主营业务毛利率仍为负，未实现盈利。 公司预计2027年盈利，但表示未来研发投入大，若行业放缓等，上市后可能持续未盈利。2024年全球半导体硅片市场复苏不及预期，销售额和出货量均下滑。 2024年，上海超硅主要产品“量增价减”，300mm和200mm硅片平均价格下滑，销量分别增长95.21%和30.08%。同行业沪硅产业产品表现分化，2024年300mm硅片收入增超50%，200mm及以下尺寸收入下滑。 上海超硅200mm硅片收入增长16.51%至4.87亿元，因产品结构中抛光片收入占比高。但单价降幅大于成本降幅，200mm硅片毛利率降至-2.80%。 2024年，上海超硅营收增长43.06%至13.27亿元，市占率1.6%，低于沪硅产业等同行。