泡泡玛特：Labubu价格腰斩，股价连跌引发展望分歧

【泡泡玛特补货致Labubu价格与股价双降，潮玩行业发展引关注】 泡泡玛特作为热门潮玩公司，旗下Labubu风靡全球，价格被越炒越高，粉丝为购得彻夜排队仍“一BU难求”。本月18日，泡泡玛特全渠道大量补货，Labubu二手市场价格腰斩，其股价也连续两天大幅下跌。 一直以来，市场对泡泡玛特高速扩张存有疑虑。此次产品与股价双双下滑，有人质疑其是否进入拐点。专家认为，对单一企业而言，短期扰动难免，潮玩手办是否“见顶”尚难定论。波动一方面源于市场对其持续高增长存分歧，另一方面或因泡泡玛特有意控制产品价格。不过，潮玩手办作为新消费代表模式，价格适中时潜在消费释放可观。 一周多前，花旗、摩根等多家国际投行给予泡泡玛特“增持”和“买入”评级。专家指出，从基本面看，潮玩市场规模大，国内产业规模从2015年60多亿元涨至2023年600亿元，增长近10倍，且泡泡玛特全球布局与海外市场增速亮眼。但新消费也带来新挑战，股价与单品价格暴涨会引发可持续性拷问。 长期以来，IP行业多遵循慢孵化法则，如迪士尼用数亿美元和数年打造动画塑造IP，再多元跨界变现。而泡泡玛特走“去故事化”路子，其IP能否持久受关注。专家表示，如今IP落地文化创意产业路径不再单一，避开影视转化重资本、高风险路径，但考验对IP的眼光、迭代能力和长期创造力。

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