机械行业周报：关注AI相关机械设备及耗材

AI 催生需求:机械设备及耗材景气共振。伴随AI 大模型与智能硬件应用的快速迭代,算力基础设施需求激增,驱动高性能服务器、GPU 及高阶PCB 需求大幅增长。高频高速信号传输、元器件精密化、多阶层PCB 等发展方向,加速了对高端AI 专用设备及耗材需求。重点关注:1)PCB 专用设备:大族数控(全球PCB 专用设备龙头,提供钻孔/曝光/检测/成型/贴附/压合设备等)、芯碁微装(曝光设备等);2)PCB 钻针:鼎泰高科、中钨高新;3)锡膏印刷设备:凯格精机。 机器人关注三个方向。1)主链的边际变化。机器人主链包含特斯拉链、华为链和宇树链。新事物催化周期不断压缩,主链相关标的呈现出“边际快速改善+主题催化强化”的特征。2、产品→客户(链)→场景。机器人板块经历了“有无产品—有无客户(链)”的变化,目前正向“突破1”的商业落地阶段加速演进。场景先行不仅决定了机器人量产的路径、也在很大程度上决定了其市场空间的上限。相较于C 端如养老、陪护仍处探索期,B 端率先放量的趋势已较为明确,尤其是在汽车制造、智能物流、特种行业等高复购、高刚需、低容错的应用领域,成为机器人商业化落地的优选场景。3、机器人1 到10 的三大板块。0 到1 重视零部件的突破(丝杠、减速器等),1 到10 重视加工设备的精度与效率、数据采集的完整性与实时性,以及感知模块对复杂环境的适应能力,预计是推动机器人从“能做”到“做好”的核心支撑。 投资建议:货币及财政政策正加码推出,内需提振措施百花齐放,“两新”政策正加力扩围实施,装备行业有望开启新一轮复苏周期,维持行业“推荐”评级。 建议重点关注:工控行业汇川技术、信捷电气、伟创电气等;机器人行业柯力传感、东华测试、鸣志电器、埃斯顿、埃夫特、绿的谐波等;机床行业海天精工、纽威数控、科德数控、浙海德曼、华辰装备、华中数控等;刀具行业新锐股份、鼎泰高科、华锐精密、沃尔德、欧科亿、中钨高新等;检测行业华测检测、广电计量、东华测试、信测标准、谱尼测试、苏试试验等;工程机械行业三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份等;叉车行业安徽合力、杭叉集团、诺力股份等;激光行业锐科激光、铂力特、华曙高科、杰普特等;物流装备行业法兰泰克、兰剑智能;轨交设备行业中国中车、时代电气、中国通号、中铁工业等。3C 设备:快克智能、博众精工、大族数控、凯格精机。 风险提示:宏观经济不景气,增速不及预期;国内固定资产投资不及预期;重点行业政策实施情况不及预期;公司推进相关事项存在不确定性。
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