豆粕市场：巴西到港、美豆生长及价格趋势分析

【国内大豆到港、需求及库存情况影响豆粕价格走势】 供应上，国内6、7、8月巴西大豆到港量预计超千万吨，买船进度6月达100%，7月95.9%，8月55.2%，9月后买船偏慢。美豆优良率升至68%，未来两周产区天气利于生长。 需求端，从存栏看，9月前生猪供应预期增加，禽类存栏处高位，豆粕性价比提升，下游成交和提货好转。 库存方面，国内大豆库存达高位，豆粕库存小增仍处低位，累库不及预期，预计6月下旬加速。饲料企业豆粕库存天数小增，仍处低位。 整体而言，美生柴政策利多，美豆供需趋紧，巴西贴水预期坚挺。国内四季度豆粕有去库预期，远月基差成交放量。成本支撑下豆粕价格或抬升，但短期油脂强势压制盘面，关注月底种植报告。

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