工业行业：以伊冲突或利好油服设备商

　　以伊冲突或影响霍尔木兹海峡通行，能源安全诉求有望利好油服设备6 月22 日，伊朗议会赞成封锁霍尔木兹海峡这一全球油气贸易的关键枢纽（最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中）。此前红海绕行事件导致24年全球集装箱产量激增，霍尔木兹海峡封闭的潜在可能有望重塑油气能源产能建设逻辑，各国对于油气能源的安全性考量或将大于经济性，本土油气增产与战略储备紧迫性凸显。霍尔木兹海峡原油流向的主要目的地亚洲市场或面临较大冲击风险。我们认为地缘风险强化能源安全性诉求，油服设备需求有望增加。推荐国内领先的压裂设备供应商杰瑞股份（002353 CH）；海洋石油工程领先企业博迈科（603727 CH），建议关注中海油服（601808 CH）。
　　伊朗议会赞成关闭霍尔木兹海峡，全球油气运输要道封锁风险升级据央视新闻6 月22 日报道，伊朗议会国家安全委员会委员库萨里表示，伊朗议会已得出结论，认为应关闭霍尔木兹海峡，最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。霍尔木兹海峡位于阿曼和伊朗之间，连接了东部的阿曼湾和西部的波斯湾，是海湾地区石油输往世界各地的唯一海上通道，据EIA 统计，2023 年全球约三分之一的海运原油贸易都要途经霍尔木兹海峡。
　　以伊冲突或导致油气安全性在很大程度上将优先于经济性23 年10 月以来胡塞武装在红海对商船的袭击迫使许多承运商将船只改道绕行好望角，航程的延长导致了对集装箱运力需求的激增。根据德鲁里数据，2024 年全球集装箱生产量超800 万TEU，同比增长263.6%。若霍尔木兹海峡被封锁，直接影响石油供应，可能引发能源通胀与油价增长。同时，石油运输船将不得不转至其他替代性路线，提升油气运输成本。在当前地缘政治局势动荡背景下，考虑到不确定事件频发带来的潜在风险，各国对于油气能源建设的“安全性”考量在很大程度上或将优先于“经济性”，本地油气资源生产以及战略储备的紧迫性上升。
　　亚洲油气市场受冲击风险较大，或将率先加速本土油气生产与战略储备据EIA 表示，2024 年通过霍尔木兹海峡的原油和凝析油的84%以及液化天然气的83% 流向亚洲市场。中国、印度、日本和韩国是通过霍尔木兹海峡运往亚洲的原油的主要目的地，占2024 年霍尔木兹海峡原油和凝析油总流量的69%。因此，亚洲市场最受到霍尔木兹海峡关闭风险的威胁，相关国家或率先加速本地生产能力扩建与战略储备释放，以降低对于霍尔木兹海峡油气资源供应的依赖风险。
　　地缘风险强化油气自主可控诉求，油服设备商或迎需求向上机遇地缘冲突频发强化各国能源安全保障诉求，或驱动本土油气增产与储备建设，进而提振油田服务及设备需求。我们认为国内领先的油服设备及零部件厂商有望受益于油气能源安全性建设需求，推荐国内领先的压裂设备供应商杰瑞股份（002353 CH）；海洋石油及LNG EPC 领先企业博迈科（603727CH），建议关注中海油服（601808 CH）。
　　风险提示： 经济周期波动风险、地缘政治风险、原材料价格波动风险。
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