电力设备行业周报：抢装支撑风电Q2业绩 锂电产业链持续推进固态电池布局

　　光伏：1-5 月国内光伏新增装机197.85GW，持续重视贱金属替代等新技术催化。需求侧方面，根据索比咨询公众号，6 月23 日，国家能源局发布1-5 月份全国电力工业统计数据。1 月份至5 月份，光伏新增装机容量达197.85GW，同比增长近150%。其中，5 月份新增装机92.92GW，环比增长105.48%，同比增长388.03%。供需方面，6 月组件排产环比下降18%-20%，部分小厂停工，国内组件库存近50GW。欧洲夏季装机小高峰可能缓解部分出口压力，但难以扭转局势。建议关注聚和材料、阿特斯、福斯特、福莱特、中信博。
　　供给侧方面，根据北极星太阳能光伏网，6 月11-13 日，2025 年SNEC光伏展会在上海举行，2025H2 我们持续看好贱金属替代的铜浆等新技术方向。供给侧方向建议关注高效电池技术博迁新材、爱旭股份、隆基绿能、帝尔激光、迈为股份；硅料协鑫科技、通威股份。
　　风电：136 号文抢装支撑产业链Q2 业绩，关注海洋强国政策催化。
　　6 月23 日，国家能源局公布1-5 月国内发电装机数据，在136 号文、“十四五”末的双重催化下，5 月风电新增装机达到26.32GW，同比增长801%；1-5 月累计新增装机46.28GW，同比增长134%。我们认为，装机量的同比高增代表Q2 大规模的设备交付，有望支撑产业链业绩释放。同时，考虑到风电项目建设周期较长，部分项目或未能完成抢装，我们预计下半年的装机量有望维持高位。建议关注新强联、威力传动、金雷股份、时代新材、日月股份、中材科技。
　　海风方面，6 月8 日，新华社发布“总书记对海洋强国建设的战略指引”，结合2025 年政府工作报告首次提出发展“海上风电”、“深海科技”，我们认为，海洋强国战略高度有望进一步提升。6 月20日，深能汕尾红海湾六项目500kV 送出缆开标，中天科技中标，均价956 万元/km。6 月26 日，江苏国信大丰项目完成首批并网，江　　苏海风项目快速推进。此外，6 月24 日，大金重工发布公告，拟发行H 股并于香港联交所上市。我们认为，海缆管桩交付已进入旺季，相关公司业绩有望逐季兑现至报表端，建议关注东方电缆、大金重工、海力风电、中天科技、天顺风能、亨通光电、起帆电缆。
　　储能：欧洲等多地储能市场政策催化密集涌现，把握结构性投资机遇。a. 欧洲：欧盟层面，近日欧洲议会通过的《电网自主倡议》确立储能为平衡电网的核心工具，提供顶层政策指引。匈牙利开放500亿福林（约1.24 亿欧元）专项补贴，项目最高支持250 万欧元，针对小微/中小/大型企业分别覆盖50%/40%/30%成本，允许灵活配套风光热泵，刺激工商储扩容。西班牙计划9 月起修订配网接入机制，强制公开全节点容量地图，以高效响应储能、EV 充电及数据中心等高增长负荷需求。立陶宛启动800MWh 电网侧储能招标，提供最高30%成本补贴，设定36 个月建设期，确保开发节奏。b. 新兴市场：
　　乌克兰通过《关于修改能源存储业务许可证条件》，大幅简化储能许可证申请流程，降低准入壁垒，迎合区域电网不稳定下的备电需求。以色列发布新规，明确规划2GW 含储能的再生能源项目及600MW 独立储能项目，为市场提供规模指引和刚性需求信号。c. 国内：国家发改委在6 月发布会上表示，强调统筹电网和调节能力建设，当前全国新型储能装机已超80GW，随着新能源全面进入电力市场，新型储能在电力现货市场中的盈利模式及空间有望扩大。建议持续关注欧洲户储渠道库存逐步消化后补库需求弹性，叠加新兴市场受电网基础设施薄弱及富集光照资源共同催生的分布式储能备电刚性需求。标的层面，建议关注艾罗能源、德业股份、阳光电源、固德威、盛弘股份。
　　锂电：产业链公司持续推进固态电池布局。电池端：1）近期赣锋锂业表示公司已形成固态电池全链路布局，覆盖硫化物电解质、氧化物电解质、金属锂负极等关键环节。400Wh/kg 电池循环寿命突破800 次并完成工程验证，500Wh/kg 级10Ah 产品实现小批量量产。
　　2）孚能科技表示，60Ah 硫化物全固态电池计划于2025 年年底向战略合作伙伴小批量交付， 该电池能量密度高达400Wh/kg ～500Wh/kg。3）合源锂创近日向客户批量交付高性能无人机固态电池，用于特种无人机场景。材料及设备端：1）星源材质表示，参股的新源邦已拥有氧化物电解质百吨级产能和十吨级出货，硫化物电解质预计2025 年有吨级出货。2）当升科技表示公司多款电解质产品已获下游头部电池厂商与车企认证及导入，具备规模化供应能力。
　　3）恩捷股份近日表示公司当前采用碳热还原法生产硫化锂，其纯度已达到99.9%，产能达百吨级。建议关注具备产业链生态卡位和客户合作积累、实现平台化研发的材料龙头，以及在前道混料及辊压设备、硫化物电解质、粘结剂、锂金属负极等瓶颈环节提供新解决方案的入局新锐：厦钨新能、容百科技、璞泰来、恩捷股份、星源材质、纳科诺尔、宏工科技、先惠技术、海辰药业、英联股份等。
　　6 月26 日小米YU7 发布，宁德时代实现全面配套。6 月26 日，小米举办人车家全生态发布会，小米汽车旗下首款SUV 小米YU7　　推出。小米YU7 标准版与Pro 版搭载由弗迪电池与宁德时代联合供应的96.3kWh 磷酸铁锂电池。该电池组运用CTB 一体化技术，结合800V 碳化硅高压平台，在CLTC 工况下，标准版续航高达835km，Pro 版续航也达到770km；Max 版搭载宁德时代供应的101.7kWh 三元锂电池，采用宁德时代麒麟电池技术，支持5.2C 最大充电倍率，仅15 分钟补充620km 续航，结合800V 高压平台，Max 版在CLTC 工况下续航里程可达760km。建议关注受益于高压快充电池渗透率提升的电池及材料端龙头：宁德时代、亿纬锂能、中创新航、尚太科技、中科电气、信德新材、富临精工等。
　　AIDC：《中国智算中心供配电系统应用市场研究报告（2025）》正式发布。根据IDC 圈公众号信息，6 月26 日，科智咨询联合中国通信工业协会数据中心委员会在2025 中国智算产业生态发展大会上，正式发布《中国智算中心供配电系统应用市场研究报告（2025）》。
　　报告表示，2024-2027 年中国智算中心基础设施投资规模复合增速为36%，其中智算中心供配电系统复合增速为37%。自ChatGPT引爆大模型产业发展以来，字节跳动、阿里巴巴、腾讯等头部互联网企业纷纷建设万卡级智算资源池支撑自身大模型业务发展，同时基础电信运营商也加大智算投入，智算中心市场投资规模增长迅速。
　　我们认为，AI 快速发展驱动数据中心产品的高可靠性要求、持续迭代需求提升，有望带动产业链集中度进一步提升，各环节头部设备商有望持续受益行业高景气发展，建议重点关注：柴油发电机泰豪科技、科泰电源；机柜外电源科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达；服务器电源麦格米特、欧陆通；变配电设备金盘科技、伊戈尔、明阳电气；液冷设备英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份。
　　电网：新疆、蒙西、蒙东地区纷纷正式下发136 号文承接方案，此前多省公开了承接方案征求稿。近日，新疆、蒙西、蒙东地区正式下发136 号文承接方案，各地区根据自身情况进一步细化了政策要求。各地区方案主要差别体现在交易机制、机制电量规模、电价水平、机制电价结算方式、参与电力市场方式等方面。其中，蒙东和蒙西地区推动新能源参与现货市场中的实时市场，且中长期交易按工作日连续开展。此外，山东、湖南、广东此前也公开了136 号文承接方案征求意见稿。我们认为，随着我国新能源渗透率持续提升、电力市场化程度不断深入，AI 赋能电力运营的价值有望不断凸显。
　　建议重点关注国能日新，关注南网科技、安科瑞、特锐德、朗新集团。
　　此外，我们认为，特高压有望逐步进入催化期，特高压及主网设备建议重点关注国电南瑞、平高电气，关注思源电气、中国西电。
　　整体看，我们认为电力设备各行业均有基本面层面的积极变化和潜在催化，维持板块整体“推荐”评级。
　　风险提示：1）新能源入市政策落地不及预期；2）宏观经济、用电　　量增速放缓风险；3）原材料价格波动；4）产业链价格竞争加剧；5）新技术发展不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com