社会服务行业周报：泡泡玛特进军家电传递美好生活 第三方即配龙头乘风而起

旅游/潮玩：暑期民航量增价稳，亲子客群仍为出行主力旅游：根据航班管家，2025 年暑运民航整体旅客运输量预计达1.5 亿人次，日均240 万人次/同比增长5.4%；票价方面，暑运民航经济舱平均票价达946 元（不含税），较2019 年高出7.6%、较2024 年高出16%，逐步恢复正向增长。根据同程，暑运预计将有约600 万人首次乘飞机出行，长途/跨境旅行持续向下沉市场渗透。
暑期国内、出境游亲子/学生出行占比超5 成，欧洲申根地区表现最为亮眼。
IP/茶咖：泡泡玛特进军家电传递美好生活，古茗加码下沉咖啡红利市场IP+家电：2024 年国内市场年度授权商品零售总额为 1550.9 亿元，同比增长10.7%。被授权行业和授权形式呈多元化发展，其中电子数码占比5.2%，家居家纺占比3.2%。全国家用电器工业信息中心数据显示，2024 年国内家电市场零售额8468亿元，同比增长9.0%，其中生活电器占比15.3%。泡泡玛特进军家电行业，在社会上大量招聘家电人才，赋予家电产品从功能价值到情绪价值的跨越。古茗：截至2025 年6 月，其现磨咖啡已覆盖超7600 家门店，强势进入现磨咖啡门店规模Top5。
引入咖啡后，门店销售额平均增长10%，咖啡品类占比达15%。同时启动“全场咖啡8.9 元”限时活动，从尝鲜到日常，古茗引领下沉市场咖啡赛道的进化与升级。
即时零售：顺丰同城618 即配表现亮眼，规模效应下盈利能力稳步提升头部即时零售平台大促销售战绩亮眼，京东以外卖入局，在高额补贴下，618 期间日订单量已突破2500 万单。6 月23 日，淘宝闪购联合饿了么宣布，日订单数突破6000 万单。顺丰同城为品牌提供“仓储+转运+同城即时配送”的一体化供应链解决方案。自5 月13 日“618 大促”启动，截至6 月22 日，顺丰同城即配服务单量同比去年每日增幅都超过50%，高峰期同比增幅翻倍，全渠道订单均显著增长。
从品类看，饮品、商超百货、快餐等品类单量翻倍增长
本周A 股社服板块跑输大盘，港股消费者服务板块跑输大盘本周（6.23-6.27）社会服务指数+4.61%，跑赢沪深300 指数2.66pct，在31 个一级行业中排名第8，检测、旅游类领涨; 本周（6.23-6.27）港股消费者服务指数+2.50%，跑输恒生指数0.71pct，在30 个一级行业中排名第16，旅游、博彩类领涨。
推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮/会展：特海国际、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。
受益标的：（1）餐饮：百胜中国、蜜雪集团、古茗；（2）IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（3）美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、爱美客、青木科技；（4）新消费：赤子城科技；（5）运动：力盛体育；（6）即时零售：美团-W、顺丰同城；（7）眼镜：博士眼镜、佳禾智能、亿道信息；（8）旅游：西域旅游、九华旅游、同程旅行、携程集团-S；（9）教育：凯文教育、有道
风险提示：项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。
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