口子窖：24年营收微增利润下滑，省外市场收缩

【6月30日口子窖召开业绩说明会，透露多项业务情况及市场挑战】 6月30日，口子窖召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会。董事长兼总经理徐进称，今年二季度，尤其新“禁酒令”颁布后，公司终端动销放缓，中高档白酒受影响显著，升学宴用酒需求下滑。公司将综合考量市场竞争，适时调整策略。 2023年，口子窖为开拓中高端兼香市场，推出兼系列产品，次年完善布局。这成了业绩重要推动力。去年，口子窖酒类收入58.8亿元，同比增0.5%。高档、中档、低档白酒收入分别为56.81亿、6840.98万、1.26亿元，同比变动0.1%、 - 10.35%、33%。 西南指出，2024年业绩增量主要由兼8等新品贡献，老产品延续下滑。业绩会上，徐进表示，兼系列中低价位产品动销好，高端不及预期。兼5、6、8价格稳定，兼10、20略低于指导价。 过去一年，口子窖通过群星演唱会等推动兼系列终端动销，致销售费用率提升，影响毛利率。2024年，销售费用率同比升1.4个百分点至15.3%，毛利率降0.6个百分点至74.6%。 这影响了利润水平。去年，口子窖营收60.15亿元，同比增0.89%，归母净利润16.55亿元，同比下滑3.83%。 业绩会上，省外市场规划受关注。有投资者问与迎驾贡酒在省外差距及规划，副总经理兼秘书徐钦祥称，省外是战略重点，未来会综合决定发展优先级。 实际情况是，口子窖阵地向安徽省内收缩。2024年，省内营收49.56亿元，同比增1.1%，占比升0.53个百分点至84.35%；省外营收9.2亿元，同比降2.88%，毛利率降3.73个百分点。 今年一季度，省内、省外营收分别为15.86亿、2.01亿元，同比增幅6.87%、 - 19.87%。截至3月末，公司有经销商1032家，省内511家，省外521家。

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