拉卡拉：业绩下滑、股东减持，港股上市前景堪忧

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【拉卡拉赴港上市，业绩不佳、股东减持引关注】 6月16日，在公司大股东疯狂减持套现之时，拉卡拉宣布赴香港联交所上市。聚焦投资价值等方面，其前景堪忧。 2024年，拉卡拉营收57.59亿元，同比降3%，净利润3.51亿元，同比降23%。2025年一季度，营收和净利润分别同比降13%和52%。利润率也大幅下滑，2020 - 2024年，毛利率从40.9%降至30%，净利率从16.9%降至6.1%。 拉卡拉业绩不佳受行业环境影响。行业进入瓶颈期，支付业务占比近90%，交易规模和费率双降致盈利下跌。且其处于国内支付市场第三梯队，竞争激烈，基本盘上升空间被锁死。 今年跨境支付受关注，拉卡拉赴港上市欲打造国际资本运作平台。但留给它的市场有限，2024年跨境支付交易金额占比仅1.16%，业务体量小难拉动整体。 公司内部也不看好，4月股价涨后，5月第三大股东孙浩然拟清仓减持。7月1日晚，第一大股东也计划减持不超3%股份。 此外，拉卡拉历史劣迹多。2023年承认收单“跳码”致业绩爆雷，2023 - 2024年多次受监管处罚。2025年上半年港股融资环境宽松，但拉卡拉经营、股东和监管问题多，投资价值存疑。

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