江天科技：IPO募资补流与关联交易引质疑

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【苏州江天包装科技拟北交所 IPO，募资补流合理性引质疑】 近期，苏州江天包装科技股份有限公司提交招股书，拟北交所 IPO 上市，公开发行不超 1761.82 万股。 报告期内，江天科技资金链充裕，货币资金覆盖长短期借款，还曾用闲置资金买理财。2021 - 2024 年下半年累计分红 6614 万元，与 8000 万元补流资金相差约 1400 万元，此举引发募资必要性质疑。 2021 - 2024 年 1 - 6 月，江天科技营收分别为 34705.97 万元、38413.46 万元、50771.36 万元、27997.12 万元，净利润分别为 6128.01 万元、7445.4 万元、9646.11 万元、5581.24 万元，业绩持续增长。但业绩对前五大客户依赖度高，且呈上升趋势。 2022 - 2024 年 1 - 6 月，新天力连续为江天科技第二大客户，销售收入持续增长。新天力实控人配偶何贞女，通过标创咨询间接持股江天科技，双方存在关联关系，但江天科技未将其列为关联方，引发隐瞒关联交易猜测。 标创咨询是江天科技第三大股东，股东多与江天科技有关联。其 2020 年 12 月 22 日成立，两天后入股江天科技，且多名合伙人关联企业与江天有业务往来，异常现象引关注。 北交所要求江天说明相关方入股核查情况、入股价格及依据、是否构成股份支付等。 江天此次 IPO 拟募资 61072.19 万元，8000 万元用于补流。但公司货币资金充足，还有交易性金融资产，且分红金额与补流资金差距小，补流合理性遭质疑。 北交所要求江天说明分红对公司影响，补充披露补流规模测算依据与过程，说明补流合理性及必要性。

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