原油市场：国内SC跳涨，全球供需呈紧平衡

【7月3日原油市场区域分化，供需现非对称变化】 7月3日，原油市场呈区域性分化。国内SC主力合约跳涨1.63%，达506.3元/桶，盘中破前日高点，创五日新高。国际油价WTI和Brent分别微跌0.52%、0.43%。 SC对Brent溢价从2.45美元扩至1.85美元，较前日价差非对称走阔；SC - WTI溢价激增77.78%至3.52美元，反映亚太炼厂采购意愿增强。SC近月合约升水强化，连1 - 连3价差扩至17.8元，创四月新高，显示现货供应偏紧。 供需边际变化不对称。OPEC+宣布连续三月增产120万桶/日，但产油国剩余产能不足，委内瑞拉等国协议执行率存疑。需求端获超预期支撑，美国炼厂开工率维持93%，柴油裂解价差扩大，工业用能需求坚挺。 美越达成LNG贸易协议，或使亚太能源供应链重组，影响轻质原油市场平衡。美国商业原油库存降至3.8亿桶以下，库欣交割库累库放缓。 SC强于外盘隐含中国补库预期，全球市场供应弹性不足但需求韧性超预期，呈紧平衡。预计短期油价震荡，等待OPEC八月产量政策指引。

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