汽车周报：汽车反内卷需要新卖点 关注智驾强标的影响

　　本期投资提示：
　　观点：中国车市处于第三和第四消费时代之间，家庭和悦己并存。我们看到中大型SUV 和个性化产品均出现扩容的迹象，消费潜力尚存，市场需要有跨越式领先的供给来激发。足够优秀的供给可以让消费者忽视降价预期，我们相信Yu7，尊界S800 和后续的理想i8/i6 都将是这样具备跨越式领先的产品。因此我们维持此前观点，仍然建议关注中高端市场，强α企业的表现，关注包括理想、江淮、小米和赛力斯，以及对应供应链企业。与此同时，央国企改革中上汽的尚界也逐步获得关注，建议继续关注。
　　行业情况更新：
　　根据上险量数据，2025 年第26 周(2025.6.23-2025.6.29)乘用车零售总量57.0 万辆，环比-1.38%。其中传统能源车销量近27.4 万辆，环比-7.43%；新能源车销量为29.6 万辆，环比+4.96%，新能源渗透率51.93%。
　　最近一周传统原材料价格指数、新能源原材料价格指数上升。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别+1.1%/+3.2%； 新能源车原材料价格指数分别+1.3%/+2.1%。海运成本本周稍有上涨，本周相较2025 年6 月27 日+2.8%，近一个月-6.3%。
　　市场情况更新：
　　本周汽车行业总成交额4256.45 亿元（环比-5.01%），本周汽车行业指数收6947.88点，全周上升0.10%。同期沪深300 指数收报3982.20 点，全周上升1.54%。汽车行业指数涨幅高于沪深300 指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第25 位，较上周下降6 位。
　　本周行业个股上涨123 个，下跌159 个。其中涨幅最大的个股是涛涛车业、湖南天雁、正裕工业，分别上涨29.8%、21.0%、18.3%，跌幅最大的个股是海泰科、浙江黎明、捷众科技，分别跌幅-13.3%、-8.9%、-8.6%。
　　重要事件：①小鹏G7 售价略超预期，图灵芯片开启高阶智驾&Robotaxi 新成长；②比亚迪巴西工厂落成投产，打开拉美新能源市场。
　　投资分析意见：基于科技+国央企改革两条主线，1）推荐国内强α主机厂如比亚迪、吉利、小鹏；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）国央企整合推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车；4）具备强业绩增长、机器人布局，或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期
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